இந்திய ஆயுள் காப்பீட்டுக் கழகமான (LIC) எல்ஐசியின் ரூ.31,500 கோடி மதிப்பிலான பங்குகளை மத்திய அரசு வெற்றிகரமாக பங்குச்சந்தையில் விற்பனை செய்துள்ளது. இந்திய பங்குச்சந்தை வரலாற்றிலேயே மிகப்பெரிய அரசு பங்கு விற்பனைகளில் ஒன்றாகக் கருதப்படும் இந்த நடவடிக்கை, எந்தவித முன்கூட்டிய தகவல் கசிவும் இல்லாமல் மிகுந்த ரகசியத்துடன் மேற்கொள்ளப்பட்டிருப்பது சந்தை வட்டாரத்தில் கவனம் பெற்றுள்ளது.

கடைசி நேரத்தில் தொடங்கிய நடவடிக்கை

இந்த பங்கு விற்பனைக்கான ஏற்பாடுகள் மிகக் குறைந்த அதிகாரிகளுக்கே முன்கூட்டியே தெரிந்திருந்ததாக கூறப்படுகிறது. டெல்லியில் உள்ள முதலீடு மற்றும் பொதுச் சொத்து மேலாண்மைத் துறை (DIPAM) அலுவலகத்திற்கு அரசுக்கு ஆலோசனை வழங்கும் முக்கிய முதலீட்டு வங்கியின் அதிகாரிகள் அவசரமாக அழைக்கப்பட்டனர். அலுவலகத்திற்கு சென்ற பின்னரே, அதே இரவில் எல்ஐசி பங்கு விற்பனை நடைபெறவுள்ளதாக தெரிவிக்கப்பட்டு, தேவையான ஆவணங்களை உடனடியாகத் தயாரிக்க உத்தரவிடப்பட்டதாக தகவல்கள் வெளியாகியுள்ளன.

ஏன் இவ்வளவு ரகசியம்?

பொதுவாக பெரிய அளவிலான அரசு பங்கு விற்பனை குறித்த தகவல் முன்கூட்டியே வெளியானால், சில முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் டிரேடர்கள் "ஷார்ட் செல்லிங்" மூலம் அந்த பங்கின் விலையை குறைக்க முயற்சிக்கலாம். இதனால் சந்தையில் தேவையற்ற சரிவு ஏற்படும் அபாயம் உள்ளது. இதைத் தவிர்க்கவே, பங்கு விற்பனை தொடங்கும் சில மணி நேரங்களுக்கு முன்புவரை அனைத்து தகவல்களும் மிகுந்த ரகசியமாக வைக்கப்பட்டதாக கூறப்படுகிறது.

கட்டணமின்றி பணியாற்றிய முதலீட்டு வங்கிகள்

இந்த ஒப்பந்தத்தில் குறிப்பிடத்தக்க அம்சமாக, அரசுக்கு ஆலோசனை வழங்கிய நான்கு முன்னணி முதலீட்டு வங்கிகளும் எந்த ஆலோசனைக் கட்டணமும் பெறாமல் பணியாற்றியதாக தகவல் வெளியாகியுள்ளது.

சர்வதேச அளவில் தங்களது நம்பகத்தன்மை மற்றும் தரவரிசையை உயர்த்திக் கொள்ளவும், எதிர்கால அரசு ஒப்பந்தங்களில் வாய்ப்புகளைப் பெறவும் இந்த நடவடிக்கை உதவும் என்பதால், கட்டணத்தைத் துறக்க வங்கிகள் முன்வந்ததாக கூறப்படுகிறது.

சந்தையின் கணிப்பை மாற்றிய அரசு

எல்ஐசி தனது காலாண்டு நிதி முடிவுகளை வெளியிட்ட பிறகே அரசு பங்குகளை விற்பனை செய்யும் என்று சந்தை நிபுணர்கள் எதிர்பார்த்திருந்தனர். ஆனால் அந்த எதிர்பார்ப்பை முறியடிக்கும் வகையில், நிதி முடிவுகள் வெளியாகும் முன்பே மத்திய அரசு விற்பனையைத் தொடங்கி சந்தையை ஆச்சரியத்தில் ஆழ்த்தியது.

2.5% இலிருந்து 6.5% வரை உயர்ந்த பங்கு விற்பனை

ஆரம்பத்தில் எல்ஐசியின் 2.5 சதவீத பங்குகளை மட்டுமே விற்பனை செய்ய அரசு திட்டமிட்டிருந்தது. முதலீட்டாளர்களின் வரவேற்பைப் பொறுத்து கூடுதலாக 4 சதவீத பங்குகளை விற்பனை செய்யும் 'கிரீன்ஷூ' (Greenshoe Option) வசதியும் ஏற்பாடு செய்யப்பட்டிருந்தது.

முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து கிடைத்த அதிக வரவேற்பைத் தொடர்ந்து, அரசு அந்த விருப்பத்தையும் பயன்படுத்தி மொத்தம் 6.5 சதவீத பங்குகளை விற்பனை செய்து ரூ.31,500 கோடியை திரட்டியுள்ளது.

செபி விதியை முன்கூட்டியே பூர்த்தி செய்த எல்ஐசி

இந்திய பங்குச்சந்தை கட்டுப்பாட்டு அமைப்பான செபி (SEBI) விதிகளின்படி, பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களில் குறைந்தபட்சம் 10 சதவீத பங்குகள் பொதுமக்கள் வசம் இருக்க வேண்டும்.

இந்த விற்பனைக்கு முன்பு எல்ஐசியின் பொதுமக்கள் பங்குதாரர் விகிதம் 3.5 சதவீதமாக இருந்தது. தற்போது 6.5 சதவீத கூடுதல் பங்குகள் விற்பனை செய்யப்பட்டதன் மூலம், பொதுமக்கள் பங்கு 10 சதவீதமாக உயர்ந்துள்ளது. இதன் மூலம் 2027-ஆம் ஆண்டுக்குள் பூர்த்தி செய்ய வேண்டிய செபி விதியை எல்ஐசி முன்கூட்டியே நிறைவேற்றியுள்ளது.

சந்தையில் கவனம் பெற்ற மாபெரும் நடவடிக்கை

திட்டமிட்ட ரகசிய நடவடிக்கை, முதலீட்டாளர்களின் வலுவான வரவேற்பு, கட்டணமின்றி பணியாற்றிய முதலீட்டு வங்கிகள் மற்றும் செபி விதிகளை முன்கூட்டியே பூர்த்தி செய்தது ஆகிய காரணங்களால், ரூ.31,500 கோடி மதிப்பிலான எல்ஐசி பங்கு விற்பனை இந்திய மூலதனச் சந்தை வரலாற்றில் முக்கியமான மைல்கல்லாக பார்க்கப்படுகிறது.